Goldman Sachs: Türkiye’nin Rezerv Kaybı Endişe Verici Değil

Goldman Sachs, Türkiye ekonomisi hakkında yayımladığı son değerlendirme raporuyla Mart ayında yaşanan rezerv kaybının endişe verici olmadığını belirtti. ABD’li yatırım bankası, net rezervlerin hala 2023 seviyelerinin oldukça sağlıklı olduğuna vurgu yaptı.

Goldman Sachs Raporundan Detaylar

Raporda Goldman Sachs’ın değerlendirmeleri şu şekilde sıralandı:

• “Türkiye’deki istikrar programının başarısı genellikle TCMB’nin rezervlerindeki artış ve yıllık enflasyondaki düşüş üzerinden ölçülür.”
• Programın mevcut durumda etkisiz olduğu belirtilirken, enflasyon seviyesinin Mayıs 2023’e benzer olduğu ve brüt döviz rezervlerinin başlangıç seviyesine yakın olduğuna dikkat çekildi.

“Şüphecilik Yersiz”

Goldman Sachs, raporda şüpheciliğin yersiz olduğunu savunarak, net döviz rezervlerinin 2023’e göre hala önemli ölçüde daha sağlıklı olduğunu vurguladı. Ayrıca, rezerv kaybının nedeninin mart ayından bu yana yabancı çıkışları olduğunu belirtti. Bununla birlikte, TCMB’nin aşırı fonlama yaparak rezervlere baskı oluşturacağını öngörüldü.

TCMB’nin Önündeki Temel Zorluk

Öte yandan, TCMB’nin karşılaştığı temel zorluğun enflasyon beklentilerini sabitlemek olduğu belirtildi. Bu bağlamda, TCMB’nin döviz kuru politikasının enflasyon beklentilerini etkilediği ve reel değerlenmeyi kontrol altında tutmak için çaba gösterdiği ifade edildi.

Carry Trade’ye Dikkat Çekildi

Son olarak, TCMB yönetiminin carry trade pozisyonlarına ilişkin politikalarının, rezervlerin yetersizliğini ortaya koyduğu ve TL’nin değer kaybettikçe daha az cazip hale geldiği belirtildi. Bu durumun, vaiz ​​tahvil getirilerinin yeniden değerlendirilmesine ve piyasa oynaklığına yol açtığı ifade edildi.